英国脱欧之再度失落(下)

by | Jan 9, 2019 | 国际/金融, 最新快讯 | 0 comments

2016年6月24日,英国人应该都会记住这一天,因为他们即将要脱离欧盟这个大家庭,四十年同舟共济的日子竟一夕化为乌有。离别之痛不仅甘苦与共走向破裂,更在于英国金融市场的剧痛。公投脱欧事件后,导致英镑走弱、通胀明显攀升等经济问题。

当时,英国“脱欧”公投结果宣布后,全球金融市场为之震撼,股市亦纷纷下跌。日本股市一度跌幅超过8%、欧洲个别股市也下跌3到8%不等;国际黄金价格单日涨幅超过8%;英镑兑美元汇率创下1985年以来新低。唯一值得安慰的是,英国当时决定脱欧后,失业率竟创下42年新低,可见人民因害怕失去工作而奋斗起来。如今随着英国正式脱欧,英国人民是否可在一片迷茫的脱欧期走出光明?一般相信机会将相当渺茫。

何谓“无协议脱欧”

根据脱欧协议,英国必须在2019年3月29日正式退欧,过后将会有21个月的过渡期,英国和欧盟将利用这段时期来进行细节的贸易谈判;在这之前,英国必须与欧盟成员国拟定“退出协议”才可保障英国在有次序的情况下退出欧盟。相反,如果在2019年3月29日之前,既没达成协议又不能延期的话,它将在没有任何协议的情况下直接退出欧盟。这将不会有过渡期来协议退出后的细节,英国立即失去在欧盟的既得利益,这就是市场所谓的“硬退欧”。

若不幸发生以上情况,英国与欧盟的关系将瞬间出现断裂,造成欧盟乃至世界性的市场混乱,新一轮经济风暴极大可能因此而诞生。

英国无序脱欧的严重性

英国自2016年公投脱欧以来,英镑贬值已导致通胀上升、工业生产活动和投资逐渐下滑及房屋业走势更是处于衰退。从金融市场角度而言,退欧公投阴影一直笼罩着英国的股、汇市,尽管一度回升,但退欧不确定性也持续拖累英镑和英国股市。

脱欧事件发展至今,英国央行等对于无协议脱欧果真发生后,该国经济数据将有惊人的悲观变化:

——预计在无协议且无过渡期的退欧(disorderly)最差情形下,英国国民生产总值(GDP)可能会下滑8%;失业率上升至7.5%。

——通胀大幅跃升至6.5%。到时,英格兰银行将上调基本利率,从目前0.75%大幅提高至最多5.5%作为应对。

——住宅和商业地产价格将分别大跌30%和48%,比2008年金融危机期间的萎缩更加严重。

——英国汇率方面预计在无协议退欧的情境下,英镑兑换美元和欧元将贬值25%。

——关税及海关检查的引入抬升贸易成本,可能造成英国贸易总额在2023年前下滑15%;失去与欧盟之间无冲突的优势条件下,可能降低英国的投资吸引力,从而导致2023年以前外国直接投资下滑20%。

——英国制造业者即将迎来2015年以来成长最缓慢的一年,其脱欧不确定性损及海外需求,企业或将遭遇原材料短缺。预计,2019年制造业产出增长将放缓至0.3%。受清关延迟、新增关税和其他贸易壁垒影响最大的制造企业是英国汽车制造商和化工厂,预计最糟糕情境下造成的损失规模将相当于行业产出的20%左右。

尽管无协议脱欧的可能性不高,在于英国政府并不会放任这个问题发生,相信它在限期内必定拟定新一份替代方案(2018年12月份,英国首相提出的脱欧协议由于得不到人民及同侪的支持,因此推迟了该分议案的投票),以稳住局势。

脱欧后续发展,仍然充满着变数,脱欧也未必不会发生。因此,英国银行业还是警告民众,无序脱欧仍有机会发生,国民必须预防英镑暴跌、失业率飙升等问题。尤为严重的是,无序脱欧一旦往严重的方面发展时,英国恐怕会面临如同1970年代石油危机一样的困境。

日不落帝国再一次失落

脱欧带来的不确定性,如今已引发投资者强烈的避险情绪。市场认为脱欧将使大量劳动人口离开英国进而导致劳动力缺失,这将影响英国的长期发展,并对英镑造成冲击。同时,英国伦敦是许多跨国企业和金融机构的总部所在,脱欧无疑将动摇伦敦作为欧洲金融中心的地位。

就目前情形看来,英国协议就算通过(软脱欧),未来好长一段时间内,英国的经济发展也难以获得提升。或许在英国人心目中再一次受到打击,前一次是失去“日不落帝国”的称号,而这一次却是失去争夺欧洲霸主的机会,已无缘重振昔日光辉。

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